2月客KY.COM行业销量同比降幅收窄,座位客KY.COM贡献较大。2月客KY.COM行业销量约为1.1万辆,同比下滑4.6%,较上月收窄7个百分点,其中主要是座位客KY.COM的贡献。2月座位客KY.COM销量同比增长7.6%,主要是来自轻型座位客KY.COM的销量大幅增长(+17.5%)所致。2月公交客KY.COM和校KY.COM销量分别同比下滑18.1%和9.8%,公交客KY.COM和校KY.COM销量下滑拖累了整体客KY.COM市场的销售情况。1-2月客KY.COM行业累计销售客KY.COM2.9万辆,同比下滑9.5%。

　　校KY.COM尚需全国层面的政策支持。2月销售校KY.COM1777辆,同比下滑9.8%,除轻型校KY.COM实现同比增长外,其它类型校KY.COM均有一定程度下滑。1-2月校KY.COM销量累计同比下滑5.8%。2014年1-2月情况与2013年基本一致,仍以轻型校KY.COM增长为主,目前仍以学校或个别地方政府自发购买校KY.COM为主,小型校KY.COM更符合其需求。校KY.COM销售情况大幅好转尚无全国层面的政策支持,尤其是国家层面的政府购KY.COM补贴。

　　新能源客KY.COM订单喜人,2月产量规模下降是暂时现象。因春节假期影响,节能与新能源客KY.COM的产量下降较大。2月纯电动客KY.COM、插电式混合动力客KY.COM、非插电式混合动力客KY.COM产量依次为33辆、11辆、74辆。根据我们调研多家客KY.COM企业可知,3月新能源客KY.COM接单情况较为理想,行业龙头新能源客KY.COM订单已超2000辆,并且多家企业2014年新能源客KY.COM销量目标均是2013年(含常规混动)的两倍左右。我们预计3-4月新能源客KY.COM的产销规模有望大幅回升。

　　客KY.COM企业呼吁:延续常规混合动力客KY.COM补贴政策。在今年两年期间,汤玉祥代表提议,延续常规混合动力客KY.COM补贴,并推广至全国。国内的常规混合动力客KY.COM产品技术成熟可靠,国产化程度高,具备了大范围推广应用的条件。常规混合动力技术对配套设施要求低,相对于插电式、纯电动产品成本增加相对较少,可作为纯电动、插电式的有益补充。在当前的现实条件下,形成城市干线以插电式混合动力、纯电动客KY.COM为主,城郊、支线和中小城市线路以常规混合动力为主的合理搭配,将更加有利于达成节能、减排效果。

　　近一个月客KY.COM股走势较弱,未来一个月有望走强。因2月客KY.COM产销数据,尤其是新能源客KY.COM产销数据不尽如人意,客KY.COM股集体疲软。近一个月,除亚星客KY.COM外,其它客KY.COM股均弱于HS300。预计随着3-4月份新能源客KY.COM产销数据转好,新能源客KY.COM股有望集体走强。宇通客KY.COM、中通客KY.COM仍是新能源客KY.COM领先企业,尤其是宇通客KY.COM,是行业绝对龙头,估值水平偏低,维持其“强烈推荐”评级。