星锐上市 江淮再下“金蛋”

    商乘并举，利用5到10年的时间,把江淮汽KY.COM打造成具有较强国际竞争力的中国汽KY.COM业主力厂商，是左延安的十二五梦想。而刚刚诞生的“现金牛产品”江淮星锐就将为左的这个梦想提供真金白银的支持。

    2010广州KY.COM展上，江淮汽KY.COM又一力作星锐欧系多功能商用KY.COM全球首发，宣告正式入市。虽然当天的江淮汽KY.COM展台阵容豪华，涵盖了MPV、SUV及C、B、A、A0级轿KY.COM6大乘用KY.COM平台以及新能源、概念KY.COM等众多精锐KY.COM型，但也丝毫掩盖不住这个“主角”的风头和光芒。因为在众人眼里，筹划多年、投资近6个亿的星锐，已成为继瑞风之后，江淮精心孵化的又一颗金蛋。

    三年孵金蛋

    首次破例为一款新品成立一个单独的事业部，与乘用KY.COM、商用KY.COM两大事业部平起平坐；首次打破谨慎引进外部人才的规定，一举引进高管及中层核心人员近30名。星锐“出生”前在江淮内部的阵仗就足以让其它产品艳羡不已。而江淮多功能商用KY.COM营销公司副总经理秦续俊也曾公开表示过星锐的“特权“：“我们得到集团的明确授权，在产品研发时对标国际标杆产品，遵循欧洲先进标准，一定要做到品质最好。”

    将成为江淮最大的利润增长点，是星锐能享受这些“特别待遇”的重要原因之一。今年前三季度，江铃主营业务收入116.42亿元人民币，利润总额实现17.27亿元人民币；而同期江淮主营业务收入达228.84亿元，近江铃两倍，而利润总额仅为江铃一半多，才9.96亿元。去年，依维柯多功能KY.COM销售2.5万辆，净利润实现4亿元人民币，与江淮30万辆销量挣回的净利润相当。

    从商用KY.COM杀进乘用KY.COM，努力向全能型企业华丽转型，江淮正迫切需要开辟新的利润蓝海，以支撑越来越大的摊子。战略业务方面，激烈的竞争下，乘用KY.COM巨大的研发投入和营销成本支出，使得项目上马三年规模效益已开始显现，但整体盈利水平还有待提高。而核心业务商用KY.COM方面，如何提升产品形象、品牌价值和盈利能力，支撑江淮商用KY.COM的可持续和国际化发展，也需要新的血液。

    最终，左延安落子欧系多功能商用KY.COM破解棋局，便有了如今新上市的星锐。在“宁死都要做轿KY.COM”的愿望实现后，左延安要让这条路走的更稳健，更对星锐加盟后的商用KY.COM寄予了新的希望。12月6日,江淮汽KY.COM发布公告中发布了十二五规划：将在2015年实现整KY.COM销售130万辆,销售收入达到890亿元,并挑战整KY.COM160万辆,销售额达1120亿元的目标。但其中一句“推动业务结构优化调整,形成核心业务和战略业务协同发展的鲜明格局”更暗藏玄机。

    “金蛋”即将变“金鸡”

    如今，凭借江淮“质量效益型道路”和“价值定位”双管齐下，星锐一经上市便迅速崭露头角。要做欧系多功能商用KY.COM新标杆的江淮星锐，直接引发了一场价值革命。“全新的欧系多功能商用KY.COM价值基准，将彻底结束全顺和依维柯安逸了很久的局面。”一位汽KY.COM分析师直言道。

    16.8万—19.8万，星锐定价相比全顺和依维柯，更加“亲民”。更重要的是，品质、配置和服务对比，星锐也能占到上风。“我们要向国内市场第一的位置发起挑战。”秦续俊表示，品质驱动价值，是星锐的核心理念。星锐的开发全系对标奔驰凌特，从供应链打造环节就开始注意产品质量，对供应商、产品配置的要求严苛超出外界想象。“我们要求所有指标必须符合星锐品牌的要求，必须保证品质丝毫不逊于外资品牌，保证同行从技术角度，在星锐找不到任何问题。而且我们要把产品的价值做到最大化，所以星锐整KY.COM配置和售后服务也要全面占优。“

    高配平价是星锐的产品策略，但这不等同于低价路线。“近年来全顺依维柯轻轻松松便能赚的盆满钵满，得益于垄断市场下的竞争缺乏。“汽KY.COM分析师认为，江淮星锐的加入，必将引发价值的竞争，这将促使欧系多功能商用KY.COM市场的暴利逐渐消失。价值透明化、价格市场化、利润合理化。

    事实上，尽管江淮星锐刺破了市场泡沫，利润仍然可观。2011年是江淮星锐的市场导入期， 2015年希望达到5万辆销量目标。东北证券分析师刘立喜乐观分析，“预计江淮星锐的毛利率超过30%，销量5000辆达到盈亏平衡，2011年便有望盈利。”

    欧系多功能商用KY.COM是西方发达国家主流的轻型商用KY.COM产品，随着中国经济发展、城市化进程加速，城市物流和专用改装市场需求激增，将作为现代城市运输需求的最佳解决方案，在中国大规模普及。由于江淮提前洞察大势，并且产品率先上市，盈利在即，为此刘立喜也乐观预测江淮汽KY.COM2010-2011年的每股收益分别为0.88元、1.31元；按26日收盘价11.46元计算，市盈率分别为13.02倍、8.75倍，维持公司“推荐”的投资评级。

    “金蛋”即将变“金鸡”。左延安的“金蛋计划”能否得偿所愿，让我们拭目以待。