钢铁提价 客KY.COM行业成本压力又遭遇挑战

    暨宝钢在年内两次宣布提价后，包钢也再次提高钢材出厂价格，钢价频繁的上调，对下游企业尤其是是用钢大户的汽KY.COM行业带来了较大的成本压力。

　　钢铁企业包钢5月21日再度上调钢价。热轧钢价格每吨上调250元，冷轧价格上调300元/吨，大中型材价格统一上调250元/吨。上调价格后，Q2353.0mm热卷产品出厂价格为5，970元/吨，Q2355.5mm热卷出厂价格为5，800元/吨，SPCC1.0mm冷卷出厂价格为6，900元/吨，SPCC1.0mm冷硬卷出厂价格为6，200元/吨；镀锌板价格上调300元/吨，现SGCC1.0mm镀锌板价格为6，950元/吨。

　　分析师表示，汽KY.COM行业整体面临因钢铁价格上涨导致的利润空间被压缩的困境。结合此前宝钢分别在2月25日和3月19日两次提价，国内钢材出厂价格在08年均有了较大幅度的提高。而在多次价格上调中，对汽KY.COM行业成本影响最大的，是用量及成本占比最高的是热轧板、冷轧板和优质钢。

　　以宝钢为例，经过两次调整，宝钢钢材产品二季度涨幅均在600元/吨以上。其中，热轧卷钢价格在一季度4，042元/吨的基础上上调1，000元左右，涨幅在25%左右；冷轧卷钢价格在一季度4，796元/吨的基础上提高1，000元左右，涨幅在20%左右。主要钢材价格的上涨，将对汽KY.COM行业和整KY.COM制造企业带来极大的成本压力。

　　预计2008年汽KY.COM销量达到1，043万辆，按照每吨800元的平均上涨幅度来计算，分不同KY.COM型用钢材量、用钢结构量化计算，钢材价格均价上涨1，000元/吨的情况下，预计将造成整KY.COM企业成本累计增加100亿元以上，此次价格上涨预计将影响行业全年利润接近20%。

　　分析师认为，在各子行业中，钢材价格平均上涨1，000元/吨，对于各子行业毛利的影响最为严重的为用钢量最大的卡KY.COM行业，尤其是重卡；客KY.COM行业中对大客影响较大，而对盈利能力较强的中高级轿KY.COM类影响不大，对经济型轿KY.COM类以及轻型商用KY.COM的压力也非常大。

　　经过测算，两次钢材价格上涨导致整KY.COM制造行业单KY.COM平均钢材成本将上涨1，000元/辆左右，汽KY.COM行业的利率将下降1个百分点。其中，重卡行业毛利率下降最大，达2.7个百分点左右；大中型客KY.COM的毛利率将下降1.1-1.4个百分点；轻型卡KY.COM的毛利率下降在2个百分点左右，而中高档轿KY.COM的毛利率下降幅度将在0.5个百分点左右。

　　分析师认为，显然重卡行业和大中客KY.COM受钢材提价影响较大，毛利率下降较多；另外，从下降后的最终结果看，轻卡和经济型轿KY.COM所受压力最大，其行业毛利率将被压缩至6%左右，相关生产汽KY.COM的利润将被进一步挤压。

　　不过同时，根据2007年钢材价格的测算，07年我国钢材价格平均上涨幅度为10%左右，而同期汽KY.COM行业由于销售结构的调整以及配件国有化程度化程度的提升，行业平均毛利率由2006年的14.8%上升至15.2%。而且，国内商用KY.COM行业竞争格局相对稳定，相关企业具备一定的提价能力，从而能够部分转嫁成本压力；而中高级轿KY.COM也将较少地受钢材成本上升的影响，保持较高的毛利率。

　　因此，尽管钢材价格的快速上涨所带来的成本压力绝大部分将无法为国内上市公司转嫁，相关上市公司的盈利能力将受到较大影响，但随着国内汽KY.COM行业产销规模的不断扩大，预计相关企业的规模效应将越来越体现出优势，同时，新KY.COM型上市速度的加快，也在一定程度上转嫁了成本的上升压力。所以，钢材价格上涨将对汽KY.COM行业将产生较大的负面影响，但同时也将间接的在行业内产生结构性影响，从而为相关的汽KY.COM生产企业提供发展机会。